专题：2024资产管理年会
由《21世纪经济报道》主办的“2024资产管理年会”于2024年8月17日在上海举办，主题为“金融赋能新质生产力和大资管新发展”。长江证券首席经济学家伍戈出席并演讲。
美国在二次世界大战后高举自由贸易的大旗，成为多边贸易体制的领头羊。上世纪90年代冷战的结束，以自由贸易为核心的经济全球化达到高潮。2001~2012年间，美国总统签署了十几项自由贸易协定的立法，所有这些都是克林顿政府签署北美自由贸易协定的后续行动。但特朗普上台执政后，已根本上改变了美国对外贸易政策的取向。拜登政府上台后，在对外贸易政策方面继承了特朗普贸易保护主义实践。
2022年，在高通胀回归、美联储激进紧缩的背景下，美债收益率和美元指数飙升，美国全年录得16233亿美元国际资本（主要是跨境证券投资）净流入，较上年增长47.0%，规模创下历史纪录。其中，私人资本净流入15973亿美元，增长54.3%，规模也达历史新高；官方资本净流入259亿美元，下降62.7%，这主要反映了当年非美货币普遍承压，部分国家抛售美元资产、干预本币贬值的影响（见图表1）。
伍戈谈到，通过对比历史上十几个曾经遭遇过房价预期单边演绎的国家，最后看到共识性的结论：如果一个国家真正意义上想实现价格的正增长，或者想实现一个价格正增长的循环，只有当房地产的调整，特别是房价的调整开始充分完成之后，它的物价、国内的价格才能出现实质性的企稳过程。
他指出，我国一方面确实追求更高端的制造业，中央也提出来因地制宜发展新质生产力。但对旧动能的稳定，对整体宏观经济稳定、物价的稳定也是至关重要的。“所以我们期待着供给端和需求端地产更充分的力度政策加强，从而使房价出现一些企稳的过程。但到目前，我们确实还没看到。从全国而言，房价调整的幅度还是在加剧的过程。”
伍戈提到，从目前的感知而言，在过往的很长一段时间，包括中国的史实来看，有过摆脱物价负增长成功的经验。“一个国家要真正实现经济和金融的平稳，或者预期的改善，我的感觉只有一个，改革和调控两者不可偏废。”
此外，伍戈还表示，从实际GDP的角度而言，下半年会不断地政策出来，使得实际GDP向最终年初的目标逐渐靠近的过程。他认为，实现价格真正意义上的企稳，甚至正向的发展，或者推动价格温和的发展，还需要更大的力度，或者对更深层次问题调整到位的时间。
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责任编辑：李昂 在线证券股票配资开户
